合併與收購（MA) -公司估值方法 （Part 2)
延續上一篇文章M&A估值方法Part 1，假設這是一家公司的財務報表：
Step 3: Discount rates
有兩種方式可以計算折現率：APV & WACC
-APV
-WACC
現在讓我們看一下WACC
方法。對於WACC
，我們需要知道該公司的目標（長期）債務資本比率是多少。假設它是40
％。也就是說，從長遠來看，該公司期望以40
％的債務和60
％的股權為項目融資。
Step 4: Terminal value
我們假設公司永遠存在。但是，我們只有四年的現金流。我們需要對第四年之後的所有現金流量進行評估。第四年的現金流為4.16
，我們預估它將以每年5
％的速度增長。第四年之後（截至第四年末）的所有現金流的價值可以通過我們的終端價值的公式計算。
Step 5
將所有現金流的淨現值(NPV)
加總起來。
Step 6
接著就是計算出公司的價值囉～
如果使用WACC
，那我們已經完成了計算–公司的價值約為28.0
美元。
但是，如果是用APV
，我們就得另外加上利息稅盾（DTS
）的現值。
M&A -
公司估值方法（Part1&2)
介紹了計算公司估值所需要有的會計知識及步驟流程。其中有很多概念跟公式是我們可以更深入探討，甚至是花一整篇文章來更深入探究，之後有機會再來和大家分享囉～:)